SiC関連銘柄・企業マップ|バリューチェーン5層で見る日本勢の立ち位置と勝ち筋

「SiC 関連銘柄」と検索すると、脈絡のない企業リストが出てきがちです。しかしSiC産業は基板→エピ→デバイス→モジュールという層構造でできており、層ごとに競争環境も日本勢の強さもまったく違います。どの層の会社かを理解せずに「SiC関連」と一括りにするのは危険です。

本記事はSiCクラスターの第5回として、バリューチェーンの全体図と、各層の主要企業(日本の上場企業は証券コード付き)を整理します。ノエトラ44社マップと同じく「構造で理解する企業マップ」です。

Contents

SiCバリューチェーンの全体図
レイヤー別・主要企業マップ
「どの層が儲かるか」で見るSiC産業
「関連銘柄」として見る場合の注意点
よくある質問(FAQ)
まとめ

SiCバリューチェーンの全体図

SiC粉末・るつぼ(部材)
   ↓
【1】基板(単結晶ウェハー) ← 2,000℃超の昇華法
   ↓
【2】エピタキシャルウェハー ← デバイス品質の結晶膜を成長
   ↓
【3】デバイス(SiC MOSFET・ダイオード) ← 前工程
   ↓
【4】パワーモジュール ← 複数チップを1パッケージに
   ↓
【5】搭載製品(EVインバーター・鉄道・AIサーバー電源)

※全工程を【装置・加工】と【部材・ガス】が支える

Wolfspeedの破綻(第4回参照)で明らかになったとおり、「全部を自前で持つ」垂直統合はリスクも大きく、いまは層ごとに強者が異なる分業構造へ移行しつつあります。

レイヤー別・主要企業マップ

【1】基板(単結晶ウェハー)

企業	備考
Wolfspeed(米)	長年の王者。再建後も技術力は健在
Coherent(米)、SKシルトロン(韓)	大手の一角
TankeBlue・SICC(中)	価格攻勢でシェア急拡大中
SiCrystal(ローム傘下)	ローム(6963)の垂直統合を支える独子会社
レゾナックHD(4004)	基板とエピの両方を手がける日本の砦

【2】エピタキシャルウェハー — 日本勢が強い層

レゾナックHD(4004)が外販エピウェハーの世界大手です。エピ層の品質はデバイスの歩留まりを直接左右するため、価格競争になりにくく、基板より利益率を保ちやすい層です(詳細は次回エピ編)。

【3】デバイス(MOSFET・ダイオード)

企業	備考
STMicroelectronics(スイス)	シェア首位32.6%。テスラ向けで先行
onsemi(米)・Infineon(独)	車載・産業の大手。上位5社で市場の9割超
ローム(6963)	日本勢トップ。トレンチMOSFET先駆、基板から垂直統合
三菱電機(6503)	鉄道・産業モジュールの雄。新幹線N700S採用
富士電機(6504)	産業パワエレの老舗。8インチ投資推進
ルネサス(6723)	Wolfspeed破綻で戦略再構築中(第4回参照)
東芝デバイス&ストレージ	非上場(東芝グループ)

【4】モジュール・搭載

デンソー(6902)はトヨタ系のモジュール・インバーターの中核で、8インチ基板の内製開発も推進。三菱電機(6503)・日立製作所(6501)グループは鉄道・産業用モジュールで存在感があります。

【装置・加工】【部材】 — 見落とされがちな日本の得意分野

企業	役割
ディスコ(6146)	硬いSiCの研削・切断の要。レーザーでウェハーを剥がすKABRA技術など加工の革新者
東海カーボン(5301)	結晶成長炉に使う黒鉛(グラファイト)部材
フェローテックHD(6890)	るつぼ・石英など炉内部材、中国でのSiC事業も展開
イビデン(4062)ほか	半導体装置向けグラファイト部材(当サイトのイビデン記事参照)
Aixtron(独)など	エピタキシャル成長装置(次回詳述)

「どの層が儲かるか」で見るSiC産業

基板: かつての金脈だが、中国勢参入で価格競争へ。体力勝負の層に変質(第2回参照)
エピ: 品質差別化が効き、価格が崩れにくい。日本勢(レゾナック)の主戦場
デバイス: 上位5社寡占。巨額投資が必要だが、車載で採用されれば長期安定収益
装置・部材: 「ゴールドラッシュのツルハシ」。SiC市況の波を受けつつも、どの陣営が勝っても需要がある

Wolfspeedの教訓は「基板を握れば勝てる」の終焉でした。次の焦点は、8インチ移行を制するデバイスメーカーと、それを支える装置・部材に移っています。

「関連銘柄」として見る場合の注意点

SiC比率を確認する: ここに挙げた日本企業の多くは総合電機・総合部品メーカーで、SiCは事業の一部。SiCが伸びても全社業績への寄与は限定的な場合が多い
EVサイクルに連動する: ローム減損・Wolfspeed破綻が示すとおり、SiCはEV市況の影響を強く受ける。AIサーバー需要が第二の柱に育つかが焦点
中国リスクの層差: 基板は価格競争の直撃を受けるが、エピ・装置・部材は相対的に耐性がある

※本記事は業界構造の解説であり、特定銘柄の売買を推奨する投資助言ではありません。